合伙企業注冊的時候，股權一直是投資者們注意的內容，因為稍稍處理不當就會有很多的麻煩，這時候我們就需要了解我們應該注意什么，這里小編為大家簡單整理了一下，希望能幫助更多的投資者。限制性股權簡單來講，第一它是股權，可以直接辦理工商登記。而且中間離職的情況下，公司可以按照一個事先約定的價格進行回購，這就叫限制性股權。限制性股權的限制就在于，分期兌現，公司可以回購。無論融資與否，上市與否，都需要套用限制性股權。所以我們建議大家拿限制性股權。假如公司干到第三第四年的時候資產已經有一個億了，這時候要是按照人家原來購買價格的溢價，那么人家干的這幾年都白干了。

　　合伙企業注冊的時候，股權一直是投資者們注意的內容，因為稍稍處理不當就會有很多的麻煩，這時候我們就需要了解我們應該注意什么，這里小編為大家簡單整理了一下，希望能幫助更多的投資者。

　　一、創始人發限制性股權

　　限制性股權簡單來講，第一它是股權，可以直接辦理工商登記；第二它有權利限制，這種權利限制可以四年去兌現；而且中間離職的情況下，公司可以按照一個事先約定的價格進行回購，這就叫限制性股權。限制性股權的限制就在于，分期兌現，公司可以回購。

　　無論融資與否，上市與否，都需要套用限制性股權。比如說，創始合伙人早期只掏了三五萬塊，拿了20%的股份，干了不到半年，公司做到五千萬或者一個億，誰都不希望看到他僅靠一點貢獻就拿走一大筆錢。所以我們建議大家拿限制性股權

　　二、股權分期兌現

　　分期兌現有四種方式：

　　第一種是約定4年，每年兌現四分之一；

　　第二種是任職滿2年兌現50%，三年兌現75%，四年100%。這是為了預防短期投機行為，小米的員工股權激勵就是按照這種模式的；

　　第三種是逐年增加，第一年10%、第二年20%、第三年30%、第四年40%。也就是干的時間越長的兌現的越多；

　　第四種是干滿一年兌現四分之一，剩下的在三年之內每個月兌現48分之一。這種以干滿一年為兌現前提，后面每到一個月兌現一點，算得比較清。

　　這幾種模式對團隊來講是不同的導向，可以根據實際情況進行選擇。

　　三、約定回購機制

　　股份約定回購機制的關鍵是回購價格定多少。

　　有些公司一開始約定，如果合伙人離職，雙方按照協商的價格回購。所以這里面有幾種模式：

　　第一種，參照原來購買價格的溢價

　　比如說他原來花10萬塊買了10%的股，如果到了兩三倍，那一定得溢價。

　　第二種，參照公司凈資產

　　假如公司干到第三第四年的時候資產已經有一個億了，這時候要是按照人家原來購買價格的溢價，那么人家干的這幾年都白干了。所以對于此類重資產企業，可以參照凈資產來定。

　　因為回購是一個買斷的概念，相當于把對方未來十幾年的財富都斷掉了，所以從公平合理的角度還得有一點溢價。

　　第三種，參照公司最近一輪融資估值的折扣價

　　回購為什么要打折呢？基于幾個考慮：

　　從公平合理的角度出發，資本本來就是投資公司的未來。5千萬、1個億的

　　估值是認為未來公司值這么多錢，但這個估值是可變的，并不代表你離職的時候就是這個價格；

　　從公司現金流角度，如果完全按照公司估值，那公司現金流壓力很大；

　　從公司團隊的導向出發，這個導向就是引導大家長期干。這里面用什么價格是以公司的具體模式為依據的。

　　第四種，做好預期管理

　　退出機制怎么去落地？首先要在理念層面達成共識，之后再談硬梆梆、冷冰冰的規則。

　　理念層面是大家先溝通到同一個層面，比如：

　　談好是基于長期看，還是基于短期投資？

　　未來這個公司能不能做成？能走多遠？能做多大？確定好主要貢獻在于長期全職出力。

　　如果股份不回購對長期參與創業的股東是不是一個公平合理的事情？

　　總之，所有合伙人要同一套標準，游戲規則值得所有人尊重。只有在理念層次溝通好了，才能夠平和理性地去談具體的規則條款。

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